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一个月飙升超60%!锰矿价格上涨,哪些公司受益?

查看 小财 的更多文章小财2024-05-24【车险】161378人已围观

近期锰矿价格持续上涨,一个月内涨价超过六成,引起相关上市公司股价大涨,不过因为我国锰矿需要大量进口,锰矿价格上涨的受益者并不在国内,受益的上市公司仅占少数。

其中南方锰业、湘潭电化(002125)等拥有锰矿的公司在这波股价上涨中领先。

依赖进口

这一波锰矿价格上涨有一个突发因素。

2024年3月16日至17日,气旋“梅根”严重影响了South32位于澳大利亚的GEMCO设施的运营,并导致该矿山3月18日暂停运营。由于3月初货装船的已经发出,未受影响,因此当时市场评估整体影响有限。

2024年4月17日,South32邮件称澳矿停止发货至少持续影响到2024年6月。

2024年4月22日,South32在最新发布的季报中表示,预计在2025财年第三季度,也就是2025年一季度重新开始码头运营和出口销售。目前正在评估替代运输方案,以减轻矿石发运影响。当天锰硅指数期货涨近200点,强劲涨势正式开启。

一开始市场并未意识到该事件会对锰矿价格有太大影响,等到一个月后,才慢慢发酵,这和最近小金属价格上涨的浪潮也相契合。

此外还有一个突发因素市场关注较少, 世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故,接近300米的轨道受损,26辆空车脱轨,修复时间或需两周至一个月左右。从加蓬月度锰矿发运量在50万吨/月以上,在South32锰矿供应缺口已经中长期存在的情况下,若加蓬运输铁路修复时间过长,可能造成锰矿供应进一步紧张。

我国锰矿品味低,贫锰矿储量占到全国总储量的93.6%,平均含锰20-30%,主要集中在湖南、贵州、广西和重庆等地区。而国外进口矿石品位高,渣量少,成本低,对环境污染小(例如南非卡拉哈里矿区的锰矿石品味30%-50%,澳大利亚的格鲁特岛矿区的锰矿石品味40%-50%),每年我国都从南非、澳大利亚等国进口大量锰矿,以弥补国内锰矿需求不足。

锰矿需要大量进口,根据2023年的数据,中国的锰矿进口量达到了3142万吨,而国内生产的锰矿仅为700万吨,中国对海外锰矿的依赖程度高达80%。这只是粗算矿产量,由于我国锰矿品味低,如果换算成金属量,进口依存度超过90%。

市场

2022年,中国进口锰矿占全球总量的70%,其次是印度(12.1%)、挪威(3%)、韩国(2.5%)、马来西亚(2.3%)。南非是全球最大的锰矿出口国,2022年占全球锰矿出口总量的58.5%,其次是加蓬(22.3%)、加纳(8%)、巴西(3.14%)。

去年中国从南非进口了1464万吨锰矿,占总进口量的49%;从澳大利亚进口了525万吨,占比18%;从加蓬进口了490万吨,占比16%。

有专家测算,澳大利亚此次事件有可能影响锰矿进口量达到300万吨。

目前我国企业锰矿库存511.3万吨,去年同期为604.1万吨,2022年同期为554万吨,2021年同期为601.3万吨。

由于高品位矿紧缺无法弥补,导致低品位矿和富锰渣共振上涨。

锰矿价格上涨还催生企业采购热情,厂家补库积极性下降,库存天数较年初下降超3成。宁夏和南方产区近一个月以来库存从绝对低位小幅回升,买涨不买跌心态是主要原因,带动了一定的刚需补库。

一个月飙升超60%!锰矿价格上涨,哪些公司受益?

受益

我国锰矿产量居前的省区分别为广西、贵州、湖南。由于多年的开采,中国相对优质锰矿资源已经基本开发殆尽,我国锰矿开采经济效益比较低。

据美国地质调查局数据, 我国锰矿产量近10年来一直处于下降态势,在2016年-2018年、2021年产量降幅较大。

这点和铁矿石类似,由于海外铁矿石含铁量高,易开采,目前我国钢铁行业主要使用进口铁矿石。

锰矿价格上涨的受益方主要是锰矿矿山拥有者,我国锰行业主要为下游加工,锰90%用于钢铁行业,这也是我国进口全球大多数锰矿的原因,我国钢铁业规模庞大,有配套需求。

锰矿价格上涨,并不意味着下游会因此受益,要看钢铁行业是否能接受涨价,否则加工环节就要承担涨价成本,本来锰加工环节利润就不高,涨价更是雪上加霜。这一点和碳酸锂涨价不同,碳酸锂涨价是因为下游新能源行业需求爆发,属于市场拉动。锰矿本次涨价是由于供给临时减少,此前铁矿石供应减少涨价,我国钢厂利润就受损严重。

我国锰行业的龙头是南方锰业,南方锰业目前拥有锰矿资源量1.1亿吨(权益量9141万吨),品味 23.5%,储量8494万吨(权益量 7468 万吨),品味 20.0%。该公司前身广西大锰锰业2009年在南非开发投资PALING锰矿山,该公司在南非共拥有6处锰矿采矿权。

2010年该公司港股上市,募资资金用途显示要收购加蓬锰矿。

西部黄金主要产品为标准金、电解金属锰和锰矿石,有2座锰矿(储量 1209 万吨), 分别为百源丰和蒙新天霸,平均品位 31%。公司预计2026年锰矿产能增至109万吨。

湘潭电化楠木冲锰矿目前保有锰矿石资源储量19.41万吨,平均品位15.12%。爱屯锰矿查明锰矿石资源量为200万吨以上,其中氧化锰矿石平均品位23.41%,碳酸锰矿石资源量平均品位13.97%。爱屯锰矿目前已完成前期的评审备案、开发利用方案等相关工作,正在进行采矿权新立申请,后续还需完成环评、安评等手续。

该公司最近表示,将内生外延发展,在做优存量的同时,也会积极寻找增量,围绕产业链上下游,加大投资并购工作力度,在合适的时机可以考虑推动海外拓展。

红星发展孙公司贵州省松桃红星电化矿业有限责任公司、万山鹏程矿业有限责任公司分别有一座碳酸锰矿山,两座锰矿山总产能约25万吨/年,2023年度产量为11.42万吨;2024年度,两座矿山分别在进行储量核实以及安全生产许可证办理工作。

中钢天源没有锰矿,该公司表示正在寻求收购锰矿资源。

中国企业努力向海外拓展矿山资源,2016年,宁夏天元锰业与联合矿业有限公司(CML)正式签约,全资收购CML公司所有股权和资产。

2016年,博赛矿业集团完成了对圭亚那马修斯山脉锰矿的收购,该锰矿现已探明储量接近3000万吨,矿石品位高,为露天矿山。

从股价上看,有锰矿资源的南方锰业引导了这波上涨,投资者追捧该公司,股价有两倍多涨幅,其次是湘潭电化、西部黄金(601069)、红星发展(600367)。

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(责任编辑:宋政 HN002)

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